사조해표 미중 무역분쟁 수혜주?

해표사조 무역분쟁 수혜주?

안녕하세요. 아는 형의 관심주 입니다.

'해표식용유'로 유명한 사조해표가 미중 무역분쟁 수혜주로 최근 신고가를 이루고 있습니다. 중국이 무역 보복 차원에서 미국산 콩에 고율의 관세를 매긴다는 방침을 밝히면서 국제 대두값 하락이 예상되기 때문입니다. 이럴 경우 대두를 원재료로 쓰는 사조해표에겐 반사익이 따를 수 있는 기대감으로 금일 장중 16.46% 상승하여 최고점인 16,250원 신고가를 기록했습니다.

미중 무역분쟁으로 증시가 연일 하락하고 있지만 우리나가 미국과 중국사이 중계무역으로 교역하는 비중은 상당히 큽니다. 미국이 중국산 대두에 관세율을 높인다면 중국은 한국을 거쳐서 미국으로 수출하는 방식입니다. 대표적으로 미국산 쇠고기가 중계무역을 통해 중국으로 교역량이 많은 것으로 알고 있습니다. 전쟁이 나면 방산업체가 반사익을 보듯이 무역분쟁으로 반사익을 얻는 것으로 보시면 됩니다.

또한 환율하락수혜주로도 분류하고 관련종목으로는 CJ, 오뚜기, 동원F&B, 대상, 오리온 등을 참고하시면 됩니다.

▲ 재료

- 미중 무역갈등 반사익 수혜

▲ 투자참고사항

- 유통주식: 9,160,000 시가총액: 999억원

- 2017년도 매출액 6,534억, 영업이익 37%(흑자전환)

2018년 1/4분기 연결기준 매출액은 1,617.8억원으로 전년동기 대비 13.8% 감소했음. 매출축소에도 불구하고 매출원가 및 판관비가 전년동기 대비 각각 12.5%, 41.1% 감소함에 따라 37.1억원의 영업이익을 시현하며 흑자로 전환되었음. 비영업부문에서도 20.5억원의 이익을 기록했으나 전년동기에 비해 크게 감소하여, 순이익은 전년동기 대비 43.0% 감소했음.

▲ 산업의 성장성

대두박 사업의 경우 국내 축산업 부문의 성장에 중요한 영향을 받습니다. 최근 국내 육류 소비량은 소비자들의 식생활 패턴 변화로 인해 꾸준히 증가되어 시장이 지속적으로 성장하고 있습니다.

▲ 대두 원재료 수입현황

미국 및 남아메리카 지역에서 대두를 직접 수입하고 있습니다. 대두의 경우 일기변화 및 파종면적에 따른 작황실적이 곡물시세에 큰 영향을 주고 있습니다.
2018년 1분기 주요 대두 생산국인 아르헨티나의 대두 생산량은 가뭄 등의 요인으로 전년대비 큰 폭으로 감소하여 대두가격 상승세를 지지하고 있습니다. 더불어 미국과 중국의 무역분쟁에 대한 불확실성이 가격 변동요인으로 작용하고 있습니다.
세계 제1의 대두 수입국인 중국의 경제성장으로 대두 소비/수입량은 꾸준하게 증가할 것으로 보여지며, 캐나다 카놀라 생산량, 재고 감소 가능성에 따른 대두 수요 증가로 대두가격 안정세를 방해하는 요인으로 작용할 것입니다. 향후 18년 대두 파종,생장 시기 미국의 날씨 변수 및 품질수준이 가격형성에 중요한 요인으로 작용할 것으로 보입니다.
대두유 가격은 여타 식물성 유지의 수급안정으로 가격은 다소 안정세를 보이고 있으나,국제유가 상승세가 가격 안정세를 방해하고 있습니다. 아르헨티나 대두 생산량 및 가공량 감소로 대두박 가격은 상승압박을 받고 있으며 대두박 대체작물가격추세 및 여타 식용유지, 국제유가 가격변동이 대두유 및 대두박가격 형성요인으로 작용할 것입니다.
2018년 스페인 올리브유 생산량은 평년 수준을 유지할 것으로 보이나, 주변국 생산량 증가에 따른 스페인 올리브유 수요감소로 가격은 안정세를 보일 것입니다. 2018년 상반기 스페인 내 주요산지 날씨변수가 향후 가격 방향성을 설정할 것입니다. 채종유 및 포도씨유 역시 일기변화에 따른 작황 및 여타 식용유지 가격변동에 영향을 받으며 시세를 형성하고 있습니다